（1931—1937年）
       1931年下半年起，中国棉纺织业的发展开始陷入逆境；1932年后，演成危机；直到1936年下半年，才稍稍复苏。这次危机，乃国际与国内各种因素所形成的，表面上似与先进国景气循环中的恐慌或萧条无异，实则这两者全不能等量齐观。首先，在这五年的危机中，受害只是华商，日商各厂可谓始终维持繁荣不衰。其次，棉纺织各业比较起来，织业相当稳定；纺业部门，内地又较几个大的纱厂结集地为稳定。而从民族资本的积累过程上观察，这次危机恰好又促进银行资本对于产业资本的侵夺过程。因此种种，到了1936年下半年，危机一过，中国棉纺织业便出现了种种新的现象。本章目的，便在分析这次危机的成因、经过及其后果。
       一　中国棉纺织业危机的形成与经历
       本来，1929年所爆 ......

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