［金融研究］莫瑞塞特模型：一个金融发展理论分析框架（摘要）
作者：王加胜
《东岳论丛》 2008年 第04期
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[摘要]经济学家们对于利率政策在经济发展中的作用持有不同的观点。莫瑞塞特提出了一个新的金融发展理论分析框架，即借助于资产组合模型和投资加速数模型对利率自由化的效应进行分析。他发现发展中国家在进行利率自由化改革之后，实际利率的提高并不一定具有增加投资的效应。莫瑞塞特模型对我国的利率管理体制改革具有一定的借鉴意义。
[关键词]莫瑞塞特；利率自由化；投资效应
[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号]1003—8353(2008)04—0051—04
针对发展中国家的情况经济学家们提出了不同的金融发展理论。以麦金农和肖为代表的一部分经济学家认为发展中国家实际利率的提高能够促进投资的增长，但这一论点引起了许多经济学家的异议，世界银行的经济学家莫瑞塞特(Morisset)就是其中的一位。莫瑞塞特认为麦金农和肖的观点要想成立必须满足三个条件：第一，银行存款对非生产性资产(如现金和黄金)的替代强于资本品；第二，金融部门能够确保信贷资金的有效配置；第三，信贷资金向私人部门的流入不被公共部门吸收。但在发展中国家上述三个条件很难满足，因此提高实际利率促进经济增长的政策效果具有不确定性。莫瑞塞特根据资产组合模型和投资加速数模型建立了一个独特的金融发展理论分析框架(Morisset，1998，1999，2001)。
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