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       近年来，我国经济发展战略已从强调经济效率的“非均衡”发展战略转变为兼顾公平的区域协调发展战略，研究区域金融发展与经济增长已经成为一种趋势。那么，区域金融发展通过什么样的作用机制和途径来促进区域经济的增长，区域经济对金融的反作用是什么，区域金融发展如何促进经济的增长?本文在对国内外相关理论研究和实证分析的基础上，探寻以上问题，为缩小区域金融差距和经济发展差距提供理论依据和政策建议。
       一、国外的研究述评
       金融发展与经济增长关系的早期思想来源于经济学者对有关货币思想的论述。约瑟夫·熊彼特(Joseph A.Schumpeter，1921)最早承认金融对经济增长的推动作用，并明确指出：“货币数量的变动……也会引起实际经济本身的变化。”美国经济学家托宾(J-Tobin，1965)在其《货币与经济增长》中提出了著名的新古典货币增长模型，将金融因素引入了经济增长模型，强调货币政策通过改变资本产出比率来影响经济增长。希克斯(John R.Hicks，1969)对经济与金融的关系，及各种金融机构在信用创造中的作用进行研究，肯定了货币金融对实际经济运行的重要作用。戈德史密斯(R.W.Goldsmith，1969)的“金融结构理论”，从金融结构和金融发展的角度出发，首次将金融发展与经济增长作出比较，提出金融相关比率的重要概念，在对35个国家1860—1963年数据实证研究的基础上，得出结论：金融发展与经济增长的关系密切，经济增长与金融发展是同步的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融的超常发展水平。
       爱德华·肖(Edward S.Shaw，1973)和罗纳德·麦金农(Ronald I.Mckirmon，1973)在吸收新古典经济增长模型和哈罗德－多马模型理论的基础上，分别提出了“金融深化理论”和“金融压抑理论”，系统地阐述了货币金融和经济增长之间的关系。他们的理论都以发展中国家作为研究对象，针对发展中国家特殊的金融特征，提出了发展中国家取消金融压抑和金融自由化的政策主张。首次指出了发展中国家的经济落后的症结在于金融抑制，深入地分析了如何在发展中国家建立一个金融促进经济发展的金融体系，以实现金融深化。随后，桑特·卡普尔(Kapur，1976)、维森特·加尔比斯(Galbis，1977)、弗莱(Fry，1978；1980)、马西森(Mathieson，1980)在两人的研究基础上提出了一系列逻辑严密、论证规范的金融抑制模型，这些研究结果大都证实了金融深化理论的正确性。
       托马斯·赫尔曼、凯文·穆尔多克、约瑟夫·斯蒂格利茨(1996)。提出了金融约束理论，将政府的行为应用到分析中去，认为：在发展中国家金融改革初期，积极发挥政府的作用将有助于国内金融体系的建立和健全，促进经济的稳定和发展。因此，从长期发展战略看，金融约束能在短时间内提高资源配置效率和促进经济增长，
       20世纪90年代，金融发展理论研究进入以内生增长模型为核心的新阶段。内生发展理论通过把内生经济增长和内生金融中介体并入金融发展模型，解释金融中介体和金融市场是如何内生形成的以及金融发展和经济增长之间的关系。内生金融理论在交易成本和信息不对称的情况下，从增加流动性、转移风险等角度解释了金融中介形成的原因，弥补了传统金融理论对金融体系产生原因分析的不足。而且不完全信息理论在金融领域的应用，证明了在经济增长过程中，金融中介可以减少企业的非生产性占用而相对增加生产性投入，肯定了金融市场和金融中介存在的合理性，对规范金融机构和金融市场有重要的意义。
       在一系列研究中，金(King，1993)和列文(Levine，1993)从金融功能的角度研究了金融发展对经济增长的影响。他们选取金融服务及服务机构中有代表性的部分作为主要的指标。他们研究了80个国家，样本期间为1960—1989年，系统地控制了影响经济增长的其他因素，构造了衡量金融发展的其他指标，通过对世界各国在实际产出增长率、资本累计增长率以及投资所占GDP百分比方面存在的差异进行回归分析，有力地证明了金融发展和经济增长存在正相关关系。
       随着金融数学和计量经济学的发展，国外的一些学者利用不同的计量方法和不同的样本数据检验了金融发展与经济增长之间的关系。如采用时间序列数据(纳赛尔和库格勒)、面板数据(贝克、莱文和罗雅)和工具变量法(莱文)研究金融发展和经济增长之间的关系；古普塔(KLGupta，1984)和荣(W.S.Jung，1986)使用了格兰杰(Granger)的因果检验法，验证了金融发展与经济增长之间的双向因果关系；还有一些学者从股票市场的规模、功能、波动性和国际一体化程度来衡量金融市场对经济增长的影响(列文和泽尔瓦斯)。拉詹和津加莱斯(Robert G Rajan，Luigi Zingales，1998)从金融发展降低企业融资成本的角度，证明了金融发展和经济增长之间存在因果关系。莱文和泽尔沃斯(Ross Levine，Sara.Zer-VOS，1998)对1976—1993年47个国家金融发展与经济增长关系进行实证研究，验证了银行发展水平、股票市场流动性与经济增长率、资本积累和生产率的提高之间存在很强的相关关系。
       二、国内的研究述评
       国内的学者对金融发展与经济增长关系的研究主要集中于两者互动关系的确定，即如何将理论实践化的问题。如周立(2004)，周好文、钟永红(2004)、艾洪德等(2004)、冉光和等(21306)、陈先勇(2007)等采用不同的计量方法对我国金融发展指标和经济增长指标的相关性作出分析，初步探讨了我国金融发展与经济增长的关系。
       谈儒勇(2004)较早对中国金融发展与经济增长之间的关系进行了实证研究，认为中国金融中介体发展和经济增长呈显著正相关，金融中介体发展和股票市场发展显著呈正相关。丁晓松(2005)通过单位根(unit root)和协整(co-integration)检验探讨了1986—2002年中国金融发展和经济增长之间的关系。研究表明金融发展对我国的经济增长有积极作用，但是经济增长对金融发展的促进作用不大。孟猛(2003)利用含有误差修正模型项的格兰杰因果关系函数，以我国为例进行了实证分析。实证结果表明：长期金融深化程度的提高会促进经济增长速度的加快。赵振全和薛丰慧(2004)采用产出增长率模型，从实证研究的角度检验了我国金融发展对经济增长的作用，认为我国信贷市场对经济增长的作用比较显著，而股票市场的作用并不明显。
       陈军和王亚杰(2002)从供给推动和需求拉上两个角度分析了金融发展和经济增长之间
       的互动关系，对两者之间的运行机理进行了深入研究，并运用格兰杰因果关系检验方法，发现现阶段我国金融发展与经济增长之间存在双向的因果关系。王志强和孙刚(2003)采用了向量误差修正模型(VECM)和格兰杰因果关系检验方法检验了中国金融总体发展的规模扩张、结构调整和效率变化三个方面与经济增长之间的关系，研究结论认为：20世纪90年代以来中国金融发展与经济增长之间存在显著的双向因果关系。战明华(2004)提出了多重均衡下的金融增长与经济增长之间的关系。结果表明：在三部门中一般均衡的条件下从理论上讲内生增长条件下的多重均衡是存在的。他还利用我国的样本数据检验金融发展与经济增长之间多重均衡关系的存在性，并给出了临界区域。
       三、区域经济增长与区域金融发展
       对于我国区域经济金融发展状况，已有很多学者进行探索性的研究。
       周立(2004)的《中国各地区金融发展与经济增长》第一次将中国金融发展的研究深入到地区层面。他对中国各地区1978—2000年金融发展与经济增长情况进行了实证研究，得出了区域金融发展与区域经济增长存在高度相关性的结论，说明金融发展差距是造成各地区经济增长差距的主要原因之一。同时也证明了地区金融的发展不仅是量上的扩展，而且是一种质的提高。
       周好文、钟永红(2004)采用了向量误差修正模型，对我国东西中三大区域间金融中介发展与经济增长之间的协整关系和因果关系做出分析，结果证明东部走的是质量型发展道路，西部走的是数量型增长道路。艾洪德等(2004)对我国区域性金融发展与区域经济增长关系进行了实证研究，得出结论：东部和全国的金融发展与经济增长之间存在正相关的关系，而中西部之间几乎是负相关的关系，且存在明显的滞后关系，与周、钟的结论一致。冉光和等(2006)基于中国东部和西部的省级数据，运用面板数据单位根检验、协整检验与误差纠正模型，对东部和西部金融发展与经济增长的长期关系和短期关系进行了比较研究，得出结论认为，在不同的区域条件约束下，金融发展与经济增长之间可能并无稳定一致的关系。在此基础上，提出了中国金融体制改革的相关政策建议。陈先勇(2007)在分析中部与东部地区经济发展差异的基础上，从金融发展的角度来进行解释和论证，并提出中部崛起的区域金融发展支持政策。
       也有仅针对某一特定区域(如省域、县域)的研究。刘仁伍(2003)对海南省金融结构和金融发展状况进行详细描述，分析了金融业对海南经济的作用。张倩(2007)选取陕西省1978—2004年金融数据，采用协整和格兰杰因果检验，对陕西金融发展与经济增长关系进行了实证研究。刘惠好等(2007)基于湖北省的省情，对不同种类和期限的金融资产在经济增长中的贡献进行实证分析，发现A股市场IPO的贡献十分有限，保险业的现状不能适应经济改革与发展的需要，银行贷款是推动湖北经济增长最主要的金融力量。
       一些学者专门研究了我国区域金融发展与经济结构某一层面上的关系，如金融发展与产业结构的转变、非国有经济的发展、中小企业融资的关系等。王深德(2007)对增强商业银行自身的竞争实力，创新金融产品和信贷手段，切实建立起有利于中小企业发展的资源配置机制提出了建议。周丽(2007)针对当前金融支持的县域特点，提出了欠发达地区应对宏观政策的政策建议。韩慧敏(2006)初步探讨了促进我国产业结构调整的金融模式及金融政策取向。
       从目前的研究情况来看，大多数的学者认为区域经济增长和区域金融密切相关，通过推动区域金融的发展可以有效缩小各区域间经济发展差距。
       (责任编辑　楚　全)