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[热读]细节决定股票
作者:林 夕

《青年文摘(红版)》 2007年 第09期

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       他是20世纪初叱咤华尔街的金融投资家。与许多投资者不同,他的工作方式不是坐在办公室看大盘,或仔细研究上市公司的盈余统计报表。在他看来,这些数字并不代表事实和确定无疑的东西,他坚信只有靠自己问问题,用自己的眼睛观察,才能掌握事实从而做出正确决策。
       他最成功的一个案例,是把当时牛气冲天、被众多投资者和股民看好的爱奇森公司股票抛掉,转而购买德拉瓦铁路公司股票,当时这支股票业绩平平,几乎不为人所知。因此可想而知,他的这一举措引起众人的非议与质疑,但后来的事实证明,这是一次具有前瞻性的英明之举,足可以写进华尔街历史。
       许多年后,人们谈论这次成功的换股操作,总是忍不住问,是什么原因促使他这样做。
       “原因很简单。”他解释说:“我去拜访爱奇森公司总裁,了解公司运营情况。这位总裁先生拿出资料给我看,说明公司经营多么好,财务多么健全。他一边向我解释,一边从桃花心木办公桌上的文件格里,抽出几张信纸—那是高级的重磅亚麻纸,上面印有精美浮雕的花色图案。这种纸价格昂贵。而总裁写下几个数字,说明公司赚了多少钱,如何降低营业成本,然后就把那张昂贵的信纸揉成一团,扔进纸篓。过了一会儿,他想说明公司为了增加效益而推行一项举措,又顺手拿起一张有精美浮雕的信纸,写下几个数字,又揉成一团,扔进纸篓。很多钱就这样被浪费掉了。我当时就想:如果公司总裁是这样的人,很难想象他手下会有一支厉行节约的团队,也很难想象如何推行他所说的降低运营成本、增加生产效益之举措!于是我决定卖掉我所持有的爱奇森股票。”
       几天后,就在他卖掉爱奇森公司股票,正准备为手中的资金寻找“下家”时,他因为一个偶然的机会,去拜访德拉瓦铁路公司总裁。
       “当我走进办公室时,总裁正在拆信。我注意到,他没有把信封随手丢到纸篓,而是从接缝处撕开,当我向他提问题时,他就在信封背面的空白处写下数字。我这才发现,他的办公桌上有许多这样的信封。后来我知道,这是他的日常习惯,每次信件分类拆开之后,信封不丢掉,而是收集起来做便签用。他不但自己这样做,还下令公司各部门都这样做。这与那位用精美浮雕信纸的爱奇森总裁真是鲜明对比!与总裁分手后,我一分钟都没耽误,尽我所能买进德拉瓦铁路公司的股票。”
       几个月之后,爱奇森公司陷入破产清算的困境,公司股票就像尼亚加拉瀑布,一泻千里。而德拉瓦铁路公司的股票翻了一番,又翻了两番,成为华尔街最坚挺、最受投资者和股民喜爱的绩优股。