文章标题 全文   多个检索词，请用空格间隔。

       
       2005年7月21日，世界社会主义网站(http：／／WWW．WSWS．org)发表澳大利亚社会主义平等党书记尼克·比姆斯题为《格林斯潘指出美国经济中“意义重大的不确定因素”》的文章认为，格林斯潘自任美联储主席后就不断通过向美国和世界经济注入美元的方法解决正在出现的问题。虽然该政策在短期内解决了问题，但从长远看则是进一步恶化了问题。当前美国经济出现的股市；包沫和房地产泡沫已到了难以持续的地步，所有相关数据都表明“美国经济的发展已从根本上失衡”。文章主要内容如下。
       美联储主席艾伦·格林斯潘可能是最后一次向国会提交关于货币政策的半年分析报告了。他在其中对美国经济状况进行了乐观的评估。他说，美国经济发展的基本前景是“既能维持持续增长，又能控制通货膨胀压力”。
       格林斯潘已确定于2006年1月退休。他特别指出，美国经济存在一些需要认真和详细审查的意义重大的不确定因素。
       美国经济生产率的增长在2003年达到高峰后开始放缓，而放缓的原因和持续时间“还不明朗”。
       能源价格是经济发展中的“主要不确定因素”之一，价格进一步上涨的威胁将减少私人的能源消费，从而放慢经济增长的速度。而且在接卜来的几年里，对于已经提高的能源价格，还看不到什么下降的可能性。
       另一个主要的“不确定因素”是长期利率的变化。格林斯潘在2004年2月的报告中指出一个事实，自美联储于2004年年中开始下调短期利率以来，国库券和公司债券的长期利率一直下滑，而不是如预期地那样上升。这种状况在过去的六个月一直持续着。
       格林斯潘虽然没有拿出办法来解决他在2004年2月指出的这个难题，但却特别指出了一个具有决定性的因素——全球投资需求的普遍下降。
       他说，在宏观层次上，近来的数据揭示了主要经济体的投资偏好在近一段时期一直在减弱。
       在公司活动中，“计划性投资明显疲软”。在美国，资本消费低于“2003年公司现金流动的实际水平”。这是自1975年的经济严重衰退以来第一次出现这种现象。出现这种情况的主要原因是，股票市场的走低和“21世纪初公司丑闻的影响”导致“商业活动萎缩”。
       投资的下降反映了制造业等全球经济重要领域的利润率长期下降，这还仅是问题的一个方面。美联储采取的政策已成为另一个意义重大的影响因素。甚至自1987年10月格林斯潘就任美联储主席后不久的股票市场崩溃以来，他就寻求通过向美国和世界经济注入美元来解决正在出现的问题。虽然该政策在短期内解决了问题，但从长远看则是进一步恶化了问题。
       例如，在20世纪90年代中期美国股市的繁荣期间，为了保持这种繁荣，避免股市崩溃的种种后果，美联储采取了维持低利率的政策。
       虽然格林斯潘早就意识到这个市场存在 “泡沫”，并在1996年年末称之为“非理性繁荣”，但他已成为该市场的主要鼓吹者。他坚持认为，2000年3月美国股市史无前例的增长是计算机技术带动生产率提高的结果。当时，美国股市的价值是美国国内生产总值的180％，而1982年美国股市出现“牛市”时，整个市场的价值仅为当年国内生产总值的33％。
       当2000年的“泡沫”最终破裂时，格林斯潘为稳定美国经济，将美联储的基础利率调为1％，这是46年来的最低水平。
       但是，这些措施的后果是大量资金在全世界流动，在各种金融市场上寻求创造利润的机会。当一个市场崩溃或创造利润的机会被耗尽后，这些资金继续流向其他地方。这导致所谓的“风险贴水”(即国库券等实际上无风险的投资与长期投资和公司债券等风险投资的收益差距)一直被压低。
       这种情况的一个最严重的后果是美国房地产市场出现“泡沫”。由于长期利率下降，银行按揭贷款利率也保持低水平，使房地产价格空前暴涨。在过去五年中，全美房地产平均价格上涨了50％，在有些地区甚至成倍增长。而从1890年到2004年，美国的房地产价格年平均增长率仅为0．4％。
       格林斯潘曾声称20世纪90年代股票市场的扩大不是一种“泡沫”，他也坚持认为“很难确定”房地产价格是否真的“超过了其本身价值”。然而，他确实认识到，国库券利率和按揭贷款利率的双低“一直是导致房地产建设和交易热潮出现以及房地产价格急剧攀升的一个主要因素”。
       房地产市场的“明显泡沫”与按揭贷款业务的发展相互影响。市场上出现越来越多仅考虑利息的贷款和更多“形式奇异的可调整利率的按揭贷款’，这使一些家庭可以购买本来其供不起的房产。这其中的危险在于，这些房产购买合同可能使购买者在市场出现不利情况时承受巨大风险，当市场出现波动时，一些购房者将无法还贷。
       房地产市场的崩溃不仅将在家庭购买者中造成震荡，多数家庭已是负债过多，而且会冲击整个美国经济。在过去五年中，由于房地产繁荣，消费支出维持不断上升的态势。经济出现低迷或不景气时，消费支出通常要靠劳动力的增长和工资水平的提高。但在2000年到2001年的经济衰退之后，这样的情况并没有出现。
       美国劳动力市场的相关数据持续显示出，劳动力的扩充已降至“二战”后的最低水平。2005年6月比2004年6月多了1．6％的工作岗位。与之相比，从2001年11月经济衰退结束到2004年6月，工作岗位的年增长率仅为0．5％。与“二战’后经济扩张阶段的同时期相比，过去12个月工作岗位的增加已降到最低水平。以前当经济复苏的时间超过43个月时——当前美国的经济增长情况就是如此，平均就业率增长3．4％。也就是说，目前1．6％的就业增长率说明当前经济扩张创造的就业率还不及以前平均水平的一半。
       格林斯潘告诉国会，虽然面临这些挑战，美国经济仍保持“稳定的基础”。尽管他很乐观，所有数据还是都表明美国经济的发展已从根本上失衡。
       [朱斌：中国人民解放军总参谋部；
       苇杭：浙江大学国际政治研究所]
       (责任编辑　刘振)